null Documento de Trabajo N° 926: Liquidez del sector corporativo chileno: estimación de disponibilidad de caja bajo escenarios de estrés

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Documento de Trabajo N° 926: Liquidez del sector corporativo chileno: estimación de disponibilidad de caja bajo escenarios de estrés

Autor: Jorge Fernández B. , Fernando Pino M. , María Ignacia Valencia B.


Descripción

La crisis sanitaria, producto de la pandemia por el Covid-19, generó una serie de dificultades en el desplazamiento de la población debido a los confinamientos aplicados por las autoridades. Esto implicó una fuerte restricción en la actividad económica, afectando la generación de flujos de ingreso por parte de las firmas no-financieras que vieron mermadas sus ventas, que junto con la dificultad en reducir los inventarios presionó su liquidez, factor esencial para cumplir con sus obligaciones. Ante esto, se presenta un indicador que mide la capacidad de caja de las empresas, cuantificando los meses que tienen las firmas para afrontar los costos y obligaciones de corto plazo agotando la liquidez disponible, el cual se denominará “meses de caja”. Utilizando una muestra de cincuenta empresas listadas en Chile, los resultados indican que, en plena crisis y con un escenario en que las firmas dejan de percibir ingresos, un 80% de las empresas tendría recursos suficientes para solventar sus gastos por un período máximo de 6 meses. Este indicador de meses de caja tiene una ventaja respecto a ratios tradicionales debido a que permite cuantificar e identificar el riesgo de liquidez futuro de las firmas ante distintos shocks, en contraposición con los indicadores estándares que incorporan solo información pasada de las firmas.

 
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