Banco Central de ChileRevista Economía Chilena
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Ejemplares Publicados
Volumen 6 Nº 1 Abril 2003
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| Artículos |
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| Dinero e Inflación ¿En qué estamos? Jose de Gregorio R. Este trabajo analiza el rápido crecimiento del dinero (M1A) en la economía chilena, el cual se ha dado en conjunto con una baja tasa de inflación y en el contexto de una relajación de la política monetaria. Esto ha sido usado como fundamento para argumentar que este crecimiento del dinero es incompatible con la meta de inflación. Este trabajo plantea que dicho argumento es equivocado. En primer lugar, se presentan episodios de otros países de baja inflación donde el crecimiento de los agregados monetarios ha sido incluso más acelerado que el que se observa en la economía chilena, sin que ello haya generado mayor inflación. En segundo lugar, se muestra que la evolución del dinero es coherente con estimaciones de la demanda por dinero, aunque estas son muy volátiles. Por último, se argumenta por qué en el contexto de una política monetaria basada en metas de inflación, donde el instrumento es la tasa de interés, es posible que el dinero fluctúe significativamente, sin que ello signifique amenazas desde el punto de vista inflacionario. Aunque la inflación esté asociada a un aumento excesivo de la cantidad de dinero, y la política monetaria sea neutral en el largo plazo, los agregados monetarios entregan poca información sobre las presiones inflacionarias. |
| Dinero e Inflación en el Marco de Metas de Inflación Pablo García S. / Rodrigo Valdés P. Este trabajo examina el rol del dinero en el actual marco de metas de inflación, en vista del importante crecimiento que ha mostrado el M1A en el último tiempo. Se analiza, desde un punto de vista conceptual, la relación que existe entre dinero e inflación, así como la interpretación que pueden tener los movimientos de la cantidad de dinero. Desde un punto de vista empírico, se evalúa el contenido informacional que tiene el dinero en Chile como indicador de presiones de precios, y se examina si la trayectoria que muestra el dinero se explica por las variables que lo determinan. La evidencia es coherente con que la trayectoria reciente del dinero no representa un riesgo relevante para el logro de la meta de inflación. |
| De la Tasa de Política a la Tasa de Colocación Bancaria: La Industria Bancaria Chilena Solange Berstein J. / Rodrigo Fuentes S. Existe gran cantidad de literatura sobre la flexibilidad de las tasas de interés bancarias en diferentes países. En este artículo se presenta evidencia para la industria bancaria chilena, que muestra cierta lentitud en el ajuste de las tasas de colocación bancarias a los movimientos de la tasa de interés de política. Sin embargo, a nivel internacional las tasas de interés de Chile se cuentan entre las más flexibles. Utilizando una base de datos para bancos individuales y un modelo teórico se identifican algunas características de los bancos que podrían afectar el grado de rigidez. Los hechos estilizados y los resultados de las estimaciones sugieren que los bancos grandes, con una cartera vencida proporcionalmente menor y un mayor porcentaje de préstamos a personas, se ajustan a las modificaciones de la tasa de política con más rapidez. |
| Notas de Investigación |
| Medición de Cuentas Nacionales Basada en Índices Encadenados Gerardo Aceituno P. / Gonzalo Encina T. / Antonio Escandón A. |
| Empalme de Series Anuales y Trimestrales del PIB Victor Correa S. /Antonio Escandón A ./ René Luengo P. / José Venegas M. |
| Revisión de Libros |
| Economics Reforms in Chile From Dictatorship to Democracy de Ricardo Ffrench-Davis Manuel R. Agosín T. Risky Behavior Among Youths: An Economic Analysis de Jonathan Gruber, editor Harald Beyer |
| Revisión de Publicaciones |