Informe de Estabilidad Financiera
Informe de Estabilidad Financiera Segundo Semestre 2023
Los riesgos del escenario macrofinanciero externo han aumentado respecto del Informe anterior. Las tasas de interés de corto y largo plazo se han elevado significativamente, respondiendo a la reaceleración de la economía e inflación en EE. UU. y las preocupaciones por la situación fiscal de ese país. Sumado a un contexto geopolítico complejo, las perspectivas para la economía global siguen siendo una fuente relevante de riesgos. De intensificarse un escenario de tasas de interés de largo plazo más alta, y un ajuste monetario más prolongado en las economías desarrolladas, las condiciones financieras para emergentes se estrecharán aún más. Pese a que no se han registrado nuevas tensiones en los sistemas financieros de las economías desarrolladas, se mantienen las vulnerabilidades en algunos segmentos. En lo interno, la resolución de los desequilibrios macro sigue avanzando, lo que pone en un mejor pie a la economía chilena ante el deterioro del escenario global. A la reducción de la inflación y de las tasas de interés de corto plazo, se suma una caída en el endeudamiento de las empresas y una normalización de los indicadores financieros de los usuarios de crédito. En todo caso, se observa heterogeneidad entre los distintos actores de la economía. La actividad crediticia se siguió contrayendo, coherente con el estado del ciclo, mientras que el costo del crédito comenzó a caer en plazos en los que tiene mayor incidencia la política monetaria menos restrictiva. La banca local cuenta con liquidez, provisiones y capital suficiente para enfrentar escenarios de tensión severos. No obstante, al igual que el resto de los agentes de la economía, es importante que continue fortaleciendo sus capacidades para enfrentar nuevos eventos adversos. También es necesario que siga preparándose para los próximos desafíos, como el vencimiento de las políticas de apoyo establecidas durante la pandemia (FCIC), el aumento del riesgo de crédito y la convergencia a Basilea III. Un deterioro de las condiciones financieras externas representa el principal riesgo para usuarios y oferentes de crédito locales. Ello, reafirma la necesidad de continuar adoptando medidas orientadas a fortalecer la resiliencia y capacidad del sistema financiero de amortiguar eventos adversos.
¿Qué nos dice este IEF?
Los riesgos del escenario internacional se han incrementado y siguen siendo la principal fuente de preocupación para Chile y el mundo.
La economía chilena ha avanzado en resolver los desequilibrios macro, por lo que está en mejor pie para hacer frente a un deterioro del escenario global.
La banca local cuenta con capital suficiente para enfrentar escenarios de tensión severos.
El aumento de los riesgos externos reafirma la necesidad de continuar fortaleciendo la resiliencia y capacidad del sistema financiero para amortiguar eventos adversos.
Los riesgos del escenario internacional se han incrementado y siguen siendo la principal fuente de preocupación para Chile y el mundo.
- La reaceleración de la economía en EE. UU., y sus efectos en la inflación, han elevado las tasas de corto plazo en ese país.
- Las dudas sobre las perspectivas de la política fiscal en EE. UU. y un reacomodo del balance de ahorro e inversión de más largo plazo a nivel global han elevado las tasas largas.
- Sumado a un contexto geopolítico complejo, implica que las perspectivas para la economía mundial siguen siendo la principal fuente de riesgos.
La economía chilena ha avanzado en resolver los desequilibrios macro, por lo que está en mejor pie para hacer frente a un deterioro del escenario global.
- La política monetaria ha logrado ir reduciendo la inflación.
- Se suma una caída en el endeudamiento de las empresas y una mejora en indicadores de quienes usan crédito.
- Sin embargo, hay grupo de personas y empresas más rezagados en esa mejora de indicadores.
- El costo del crédito comercial y de consumo comenzó a caer en plazos cortos, en los que tiene mayor incidencia las bajas en la tasa de interés producto de una política monetaria menos restrictiva.
La banca local cuenta con capital suficiente para enfrentar escenarios de tensión severos.
- Al igual que los demás segmentos de la economía, la banca debe seguir fortaleciendo sus capacidades de manera precautoria. Para enfrentar eventuales shocks negativos y el vencimiento de políticas de apoyo usadas en pandemia.
El aumento de los riesgos externos reafirma la necesidad de continuar fortaleciendo la resiliencia y capacidad del sistema financiero para amortiguar eventos adversos.
- En un escenario donde se intensifiquen altas tasas de interés de largo plazo, y el ajuste monetario se prolongue por más tiempo en las economías desarrolladas, las condiciones financieras para emergentes se mantendrán estrechas.
- Un deterioro de las condiciones financieras externas representa el principal riesgo para usuarios y oferentes de crédito locales.