Journal Economía Chilena (The Chilean Economy)

Articles
Metas de Inflación y el Objetivo de Pleno Empleo José De Gregorio R. Este trabajo muestra la equivalencia entre distintas formas de plantear el objetivo inflacionario. Definir un rango y el porcentaje del tiempo que se espera estar en él es lo mismo que definir una meta para la proyección de la inflación en un horizonte dado. Ambas formas son similares a definir la meta en términos del valor esperado y la varianza deseada para la inflación. Asimismo, se muestra que la tolerancia a desviaciones de la meta de inflación, asociadas directamente al horizonte de política, depende de los costos de las desviaciones de la inflación de la meta, y también de las desviaciones del producto de su valor de pleno empleo. Por lo tanto, plantear la meta en función de un objetivo inflacionario no desconoce la importancia del desempleo ni de la brecha del producto en las decisiones de política monetaria.
Regularidades Empíricas de la Economía Chilena: 1986 - 2005 Jorge Enrique Restrepo L.; Claudio Soto G. Este trabajo documenta las principales regularidades empíricas de la economía chilena en los últimos veinte años. La caracterización se realiza en dos dimensiones. En primer lugar, se describe la estructura de la economía en términos del tamaño relativo de los distintos sectores en el largo plazo y de la importancia de los componentes de la demanda agregada. Luego se documentan las principales características de los ciclos económicos en Chile. Se describe la volatilidad y la persistencia de diversas variables a lo largo de los ciclos y las correlaciones entre un conjunto de variables relevantes. En general, las correlaciones observadas tienden a mostrar que los factores de oferta cumplen un rol importante en la explicación de los ciclos en Chile. Por el lado de la demanda agregada, se destacan los efectos de los términos de intercambio y de la disponibilidad de capitales externos sobre los distintos componentes de la misma.
Cobertura Cambiaria E Inversion Internacional de Portafolio: Una Perspectiva Local Eduardo Walker H. ¿Debe realizarse cobertura cambiaria? La respuesta depende de quién haga la pregunta y, desde su punto de vista, del efecto que tenga la cobertura sobre el riesgo y la rentabilidad esperada de la inversión. Aquí se considera a un inversionista de portafolio internacional establecido en el país. Es útil saber, además, si la respuesta es la misma desde la perspectiva opuesta, la de un inversionista extranjero que invierte en Chile. Por último, puede verificarse si el régimen cambiario influye en estas respuestas. La pregunta es pertinente dado el fuerte aumento de la inversión de portafolio de Chile en el exterior en los últimos años, y que una fracción importante de ella se hace utilizando cobertura cambiaria, en parte como consecuencia de la regulación existente en el sistema de AFP. El artículo propone metodologías y aporta evidencia que permite encontrar políticas óptimas de cobertura para inversionistas locales.
Research Notes
Impacto de las Sorpresas Económicas en el Rendimiento de los Bonos del Banco Central de Chile Jorge Meyer de P.
Premio Soberano: Efecto de Movimientos en las Tasas de Interés Internacionales Jorge Selaive C.
Books review
Capital Flows and Crises de Barry Eichengreen Kevin Cowan L. Seeking Growth Under Financial Volatility editado por Ricardo Ffrench-Davis Juan Pablo Medina G.
Publications Review
Catastro de publicaciones recientes y resúmenes de artículos seleccionados

Metas de Inflación y el Objetivo de Pleno Empleo
José De Gregorio R.

Este trabajo muestra la equivalencia entre distintas formas de plantear el objetivo inflacionario. Definir un rango y el porcentaje del tiempo que se espera estar en él es lo mismo que definir una meta para la proyección de la inflación en un horizonte dado. Ambas formas son similares a definir la meta en términos del valor esperado y la varianza deseada para la inflación. Asimismo, se muestra que la tolerancia a desviaciones de la meta de inflación, asociadas directamente al horizonte de política, depende de los costos de las desviaciones de la inflación de la meta, y también de las desviaciones del producto de su valor de pleno empleo. Por lo tanto, plantear la meta en función de un objetivo inflacionario no desconoce la importancia del desempleo ni de la brecha del producto en las decisiones de política monetaria.

Regularidades Empíricas de la Economía Chilena: 1986 - 2005
Jorge Enrique Restrepo L.; Claudio Soto G.

Este trabajo documenta las principales regularidades empíricas de la economía chilena en los últimos veinte años. La caracterización se realiza en dos dimensiones. En primer lugar, se describe la estructura de la economía en términos del tamaño relativo de los distintos sectores en el largo plazo y de la importancia de los componentes de la demanda agregada. Luego se documentan las principales características de los ciclos económicos en Chile. Se describe la volatilidad y la persistencia de diversas variables a lo largo de los ciclos y las correlaciones entre un conjunto de variables relevantes. En general, las correlaciones observadas tienden a mostrar que los factores de oferta cumplen un rol importante en la explicación de los ciclos en Chile. Por el lado de la demanda agregada, se destacan los efectos de los términos de intercambio y de la disponibilidad de capitales externos sobre los distintos componentes de la misma.

Cobertura Cambiaria E Inversion Internacional de Portafolio: Una Perspectiva Local
Eduardo Walker H.

¿Debe realizarse cobertura cambiaria? La respuesta depende de quién haga la pregunta y, desde su punto de vista, del efecto que tenga la cobertura sobre el riesgo y la rentabilidad esperada de la inversión. Aquí se considera a un inversionista de portafolio internacional establecido en el país. Es útil saber, además, si la respuesta es la misma desde la perspectiva opuesta, la de un inversionista extranjero que invierte en Chile. Por último, puede verificarse si el régimen cambiario influye en estas respuestas. La pregunta es pertinente dado el fuerte aumento de la inversión de portafolio de Chile en el exterior en los últimos años, y que una fracción importante de ella se hace utilizando cobertura cambiaria, en parte como consecuencia de la regulación existente en el sistema de AFP. El artículo propone metodologías y aporta evidencia que permite encontrar políticas óptimas de cobertura para inversionistas locales.

Research Notes

Impacto de las Sorpresas Económicas en el Rendimiento de los Bonos del Banco Central de Chile
Jorge Meyer de P.

Premio Soberano: Efecto de Movimientos en las Tasas de Interés Internacionales
Jorge Selaive C.

Capital Flows and Crises de Barry Eichengreen
Kevin Cowan L.
Seeking Growth Under Financial Volatility editado por Ricardo Ffrench-Davis
Juan Pablo Medina G.

Publications Review

Catastro de publicaciones recientes y resúmenes de artículos seleccionados

Banco Central de Chile

Revista Economía Chilena

Published Issues